امکان سنجی استفاده از مدل ارزش در معرض ریسک در بورس اوراق بهادار تهران ( مطالعه موردی : صنعت کانه فلزی )

تحقیق حاضر به منظور پیش بینی و مدیریت ریسک سرمایه گذاری در صنعت کانه فلزی به بررسی امکان استفاده از ارزش در معرض ریسک (var) می پردازد. var معیاری آماری است که حداکثر زیان مورد انتظار از نگهداری یک دارایی را در دوره زمانی مشخص و با احتمال معین، محاسبه و به صورت کمی ارائه می کند. در این تحقیق تخمین var بر اساس مدل ریسک متریک از روش های پارامتریک محاسبه var و شاخص صنعت کانه فلزی انجام گرفته است. برای این منظور بازده لگاریتمی شاخص صنعت از ابتدای سال 1386 تا پایان شهریور 1391 به صورت روزانه محاسبه و تعداد 240 روز معادل یک سال معاملاتی بورس به عنوان مشاهدات تاریخی پایه در نظر گرفته شده است. پیش بینی نوسانات بازده برای سطوح اطمینان 95% و 99% با استفاده از روش میانگین متحرک ساده و میانگین موزون متحرک نمایی با دو ضریب جی پی مورگان(0.94) و ضریب هموارسازی محاسبه شده (0.97) محاسبه شده است. برای بررسی کفایت دقت پیش بینی های var، آزمون نسبت شکست های کوپیک بکار رفته است. نتایج حاصل نشان دهنده برتری روش میانگین موزون متحرک نمایی با ضریب هموارسازی 0.97 در پیش بینی های هر دو سطح اطمینان می باشد. در نهایت می توان نتیجه گرفت که با var ریسک بازار صنعت کانه فلزی قابل پیش بینی و مدیریت است.